Swap

Para piyasalarındaki yaygın ismiyle swap, iki ülke para birimi arasındaki faiz farklarının maliyetini belirten kavramdır. Para sisteminin bir sonucu olarak piyasa faizi, merkez bankasının belirlediği faiz oranı üzerinden piyasaya dağılır çünkü likidite politikalarını Merkez Bankası belirler. Piyasa şartlarına göre hazine bonoları tahviller ve diğer likidite araçlarıyla para tabanını arttırır veya azaltır. Neticede iki farklı para birimi için iki farklı faiz politikası oluşur bu da hangi parayı elinizde tuttuğunuza göre yeni bir maliyet ya da kar oluşturur.

Basit bit örnek üzerinden gidersek;

ABD Merkez Bankası’nın belirlediği  Amerikan Dolar’ının faiz oranı %0.25’tir. TL’nin ise %6.50. 1 Dolar’ın 2 Türk Lirası olduğunu ve kurun hiç değişmediğini varsayarsak elinde 10.000 Dolar turan bir yatırımcı bir yıl sonra %0.25 faizle 10025 dolara sahip olur. Buna karşılık elindeki 10.000 Dolar’ı 20.000 Tl’ye çevirip elinde tutan bir yatırımcı bir yıl sonra %6.50 faizle 21.250 Tl’ye sahip olur bunu değişmeyen kurdan Dolar’a çevirirsek 10625 Dolar eder.

Görüldüğü gibi faizi daha düşük olan para birimini elinde tutmanın bir maliyeti faizi yüksek olan bir para birimini elinde tutmanın ise bir getirisi vardır buna uluslararası para piyasalarında swap denir.

swap görsel 2

Swap Arbitrajı

Swap risksiz bir gelir kapısı gibi görünsede aslında değildir. Çünkü faiz avantajı aslında kur riskinide içerir. Yukarıdaki örnek kurun değişmediği varsayımı altında aradaki faiz farkının direkt olarak hesaplara kar olarak yansıması anlamına gelir. Ancak kur aradaki faiz farkında daha fazla hareket edebilir bu yüzden swap = faiz arbitrajı değildir.

Peki arbitraj nasıl yapılır? Para piyasalarında faaliyet gösteren bankalar ve brokerlar döviz pozisyonlarına veya rekabet koşullarına göre Merkez Bankası’nın dağıttığı faizi çeşitlendirirler. Farklı kurumlarda , aynı para birimleri için farklı faiz oranları uygulanabilir. Genel piyasa koşullarına hakim olan dikkatli arbitratörler ise bu orta ve uzun vadeli fırsatları risksiz kara çevirebilir.

Yine örnek üzerinden gidersek;

İki ayrı brokerda yukarıdaki faiz oranlarıyla karşıt pozisyonlar tuttuğumuzu varsayalım. Biri Usd/Try pozisyonunda satış için swap öderken bir diğeri Usd/Try pozisyonunda alış için swap kesmezse; İlk brokerda Usd satıp ikinci brokerda alırız. Makul bir volatilite modellemesi ile de pozisyonu olabildiğince uzun tutup kur riskini bertaraf etmiş bir şekilde pozisyonu taşırız.

swap arbitraj görsel-1 - Kopya

Grafikte görüldüğü gibi yatırımcı herhangi bir döviz değişimini girdiğe anda swap zaten o an ki maliyetlerin içerisindedir. Taşıma süresine göre ise yatırımcının buna ne kadar katlanacağı belirlenmiş olur.

Nasıl?

Teoride basit gibi görünmekle beraber optimum bir swap arbitrajı için iki önemli veri gerekir. Bunlardan bir tanesi para biriminin volatilitesi ile ilgili derinlikli bir data analizi diğeri ise faizi dağıtan kurumların fiyat tarifelerinin yakın takibidir. TFC investment’ın katma değeri bu noktada devreye girer.FX Brokerlarını birebir takip eden otomatik alım-satım robotlarıyla arbitrajı yakalayıp değerlendirirler ve optimize ederler.

Daha fazla bilgi için;

  • Adres: Sahrayı Cedid Mahallesi Atatürk Caddesi Ulya Engin İş Merkezi No:68/8  Kozyatağı/İstanbul
  • Tel : +90 0216 368 62 41
  • Mail: investment@tfcinvestment.com
  • Web: www.tfcinvestment.com